玩轉德州撲克,學懂精明投資

玩德州撲克能你成為更好的投資者/玩轉德州撲克,學懂精明投資

大家有沒有發現,這段時間玩德州撲克(Texas hold’em)的人越來越多呢?究竟德州撲克是什麼呢?跟我們傳統式的「話事啤」(Show Hand)又有什麼分別?

相信各位香港人都耳熟能詳,傳統的「話事啤」就是周星馳電影《賭神》、《賭俠》中經常出現的一種。簡單而言,每人有五張牌,然後再去計算「對」(one pair, two pairs)、「蛇」(Straight)、「花」(Flush)、「骷」(Full house),在每一個位置上面都可以下賭注。

那和德州撲克最大的分別是什麼呢? 讓我們先來講講德州撲克的規則。

每位玩家有2張底牌,而莊家會發下5張公用牌,第一次發3張,接著發1張,最後再發1張,玩家可利用公用牌組成最佳的5張牌組。在每一輪公用牌揭曉前後,玩家輪流選擇下注,最後由握有最佳撲克牌組合的玩家勝出。

與「話事啤」相同有最多5張牌,兩者之間最大分別是每人只有兩張牌。而它的公用牌會變得較多,每個人則有2張牌,所以「撞」的機會率亦會變大。什麼是「撞」的機會率呢? 就是代表大家拿著類似的牌的機會變大很多,因而刺激度也會大增。顯而易見,這就是一個計算機會率和收集資訊的遊戲。

打得一手好牌=做到好投資?

與德州撲克同樣,投資和投資組合管理亦需要計算百分比。有研究證明,當有對沖基金經理贏得一些大型比賽,該大型比賽的「彩池」,即是參加的人越多,而他在當中贏得一個較高的排位的話,相對而言他的投資表現亦與之有正面關係(positive relationship)。比賽越大,贏的排位越高,那他的投資管理表現亦相對超過同類基金每年1%-5%回報。不過世事總是一體兩面,比賽得到好成績之後,他所管理的基金雖然吸引到很多新資金,但基金阿爾法(Alpha)系數就會明顯變差。別誤會,不代表基金經理只顧著玩撲克牌,因而沒有心情去管理。這更可能是由於基金資產變大,因而需要改變策略去減少高風險資產,從而更貼近相關指數,令整體表現變得更穩定。

有辣有唔辣,任君選擇

那與投資理財又有什麼關係呢?我有玩撲克牌,同時也從事投資產品管理多年。德州撲克的吸引力到底在哪裡?或者說回到最初,德州撲克跟打麻雀或者「鋤大Dee」這些傳統香港人玩的遊戲有什麼分別?

我認為它和麻雀或者「鋤大Dee」等等的遊戲,最大的分別是你每一圈(round)都可以選擇繼續、加碼,甚至是放棄不玩。但打麻雀的話,只要拿起一張牌,就無論如何都要把它打完。總不可能摸完牌以後不打吧?

撲克牌呢?每一局的每一圈,你都可以選擇「去」或者「不去」。每局裡面有大約五圈,亦即是有四至五個決定點左右。即使上一圈做錯決定,下次仍可把握機會作出選擇,這就跟投資市場非常相似。投資的市場裡面亦不斷地有不同的變化,就如撲克一直不斷地翻牌,所得資訊也會變得更多。同樣地,你的對手的資訊亦會越來越多。每一次你都可以決定到底是要喊停,還是要繼續跟著下去。投資市場亦然,市場一直不斷變動。你可選擇在這個市場上加碼、離場、還是先Hold住,然後再視情況而定。德州撲克的遊戲規則如投資一般,自主性比其他遊戲高很多。

另外,你可能在一開局時手握十分漂亮的牌面,例如拿著Ace、King、Queen等等這些看似贏面很高的牌。但就如投資市場一樣變動迅速,當莊家發了三張牌出來,可能局面已經逆轉。就如你開局拿著很好的牌,即使起初購入前景良好的市場基金,其後市場發展方向卻不一致,你亦須懂得選擇放棄離場。

今天這一篇先跟大家分享德州撲克還有資產管理的相關性,想知道更多投資心態,記得留意下一則更新。